近日,國內(nèi)民辦高等教育龍頭——希教國際控股因陷入一則可轉(zhuǎn)債的贖回風(fēng)波引發(fā)關(guān)注。因希教國際控股未贖回本金總額3.15億美元的可轉(zhuǎn)債,紐約梅隆銀行倫敦分行向香港特區(qū)高等法院遞交了清盤呈請。

"做空機構(gòu)與一些媒體的不實報道讓公司與債權(quán)人之間存在‘誤會’。"對此,希教國際控股相關(guān)人士表示,高等法院于6月19日、24日進行兩次聆訊,但尚未形成結(jié)論。債權(quán)人方律師已申請呈請聆訊押后。

希教國際控股相關(guān)人士回應(yīng)稱,院校資金只能用于辦學(xué),不能用于還債。目前,公司正在積極尋求包括但不限于債務(wù)重組等方式解決問題,維護各方利益,力爭各方利益最大化。

"希望多方客觀了解事實真相,使得公司名譽得到恢復(fù),"他表示,只有重新獲得境內(nèi)外銀行的貸款,讓可轉(zhuǎn)債問題平穩(wěn)落地,才能真正實現(xiàn)各方利益最大化,更好保護投資者利益。

回應(yīng):贖回行為無效,債權(quán)人相關(guān)手續(xù)缺失、資格錯位

2021年3月,希望教育通過全資子公司完成發(fā)行一筆本金3.5億美元的可轉(zhuǎn)債。根據(jù)約定,在該可轉(zhuǎn)債到期前,債券持有人有權(quán)選擇要求公司在2024年3月2日提前贖回全部或部分可轉(zhuǎn)債。

2024年1月10日,希望教育收到律師函,要求公司于7天內(nèi)回復(fù)是否可以歸還可轉(zhuǎn)換債券涉及的債務(wù)。2月16日,因收到可轉(zhuǎn)債投資人投訴,聯(lián)交所向希望教育下達問詢函。對此,希望教育公告稱,公司正尋求外部財務(wù)資源及探索不同方案,并準(zhǔn)備與可轉(zhuǎn)換債券持有人討論可行的解決方案。

據(jù)內(nèi)部消息透露,希望教育與部分可轉(zhuǎn)債持有人曾見面溝通償還事宜,但雙方未能達成一致共識。不久后,紐約梅隆銀行倫敦分行向香港特區(qū)高等法院遞交了清盤呈請,即破產(chǎn)清算程序。

之后,"拉鋸戰(zhàn)"一直持續(xù)。據(jù)希望教育相關(guān)人士向記者透露,聆訊押后是由債權(quán)人方律師提出。目前,這起官司還存在不少爭議點。正如公告所述,公司基于善意實質(zhì)性爭議的反對依據(jù)包括:一是依據(jù)可轉(zhuǎn)債的信托契據(jù),呈請人不具備提出呈請的資格;二是被嘗試的行使贖回期權(quán)未能滿足可轉(zhuǎn)債規(guī)定的行權(quán)步驟和條件,是無效的。

"你可以這樣理解,這應(yīng)該是子公司提起清盤呈請,但由母公司來做這個事,我們認(rèn)為該主體沒有提起清盤的資格;另外,按照規(guī)定步驟,債權(quán)人要提前贖回債券,需要登記,并向公司提供債權(quán)證書,但債權(quán)人沒有提供。這導(dǎo)致債券贖回通知的有效性就存在爭議的。"希教國際教育相關(guān)人士表示。

有法律專家認(rèn)為,正常到期的債務(wù),到期日即是償還日,沒有那么多的贖回條件。但提前到期債務(wù)有著嚴(yán)格的提前贖回條件。關(guān)于希教國際教育此次的債務(wù)風(fēng)波,暫時不能過早下定論,有待香港高院的進一步審判。

另外,2021年希教國際教育成功發(fā)行本金3.5億元可轉(zhuǎn)債時,根據(jù)投資人要求,公司實控人出借了5億股股票(對應(yīng)當(dāng)時市值15億港元)用于基金對沖。專家分析認(rèn)為,在此情況下的可轉(zhuǎn)債與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的融資借款有著本質(zhì)區(qū)別,"它可能更多是一種高風(fēng)險高收益的商業(yè)行為,而非一個簡簡單單的傳統(tǒng)借貸行為。"

希教國際教育最新回應(yīng)稱,公司本著對債券投資者和公司正常運營高度負(fù)責(zé)任的態(tài)度,啟動了債務(wù)重組工作。目前,希教國際教育已聘任德勤作為公司債務(wù)重組顧問,編制了債務(wù)重組初步方案,并與債券投資者進行廣泛接觸。

目前,已有部分債券投資者表示支持公司進行債務(wù)重組。公司將持續(xù)就債務(wù)重組方案與債券投資者進行廣泛深入溝通,以妥善解決此次債務(wù)事項,維護各方利益。

現(xiàn)狀:年內(nèi)溢利2.1億元,業(yè)績保持持續(xù)增長

公開資料顯示,希教國際教育成立于2007年10月,目前在國內(nèi)外舉辦有24所院校,其中國內(nèi)本科6所,高職13所,技師學(xué)院2所;國外三所本科院校(均由本碩博學(xué)歷層次資格)。過去5年,希教國際教育舉辦院校新招錄學(xué)生復(fù)合增速為26.4%,在校生復(fù)合增速為27.6%。截至2023年8月31日,集團約有15582名教職工。

近年來,希教國際教育積極拓展海外高等教育業(yè)務(wù),推動境內(nèi)外院校多種形式的協(xié)同辦學(xué),培養(yǎng)國際化職業(yè)技能人才。目前旗下有馬來西亞英迪國際大學(xué)、泰國經(jīng)貿(mào)大學(xué)、匈牙利威克勒商學(xué)院等國際院校。其中的馬來西亞英迪國際大學(xué),在2025QS世界大學(xué)排名中進入前600,位列第516名。

2023財年,希教國際教育錄得總收入35.82億元人民幣,年內(nèi)溢利2.1億元人民幣,其中中國內(nèi)地收入32.3億元,海外收入3.5億元,均呈現(xiàn)同比提升。

"造成今天這個局面,我們也很被動。我們的經(jīng)營情況是非常好的,甚至未來10年,前景都是穩(wěn)定的。"希教國際教育方面表示,集團擁有30萬學(xué)生和1萬多名教職員工,如果僅因部分債權(quán)人的"誤會"而清盤,這是對整個社會的不負(fù)責(zé)。

業(yè)內(nèi)人士指出,面對經(jīng)營現(xiàn)狀良好、業(yè)績增速保持兩位數(shù)增長的希望教育,一旦清盤,最終或會造成多方損失,而從社會的角度來看,亦是社會教育資源的巨大損失。因此,雙方應(yīng)該冷靜下來,共同商討尋求一個最優(yōu)、雙贏的解決方案。

希教國際教育相關(guān)人士亦強調(diào),在這個事情上,希望多方客觀了解事實真相,使得公司名譽得到恢復(fù),重新獲得境內(nèi)外銀行的貸款,讓可轉(zhuǎn)債問題平穩(wěn)落地,真正實現(xiàn)各方利益最大化,更好保護投資者利益。