被市場(chǎng)期待已久的“科技創(chuàng)新板”正式開板?！翱苿?chuàng)板”首批掛牌企業(yè)共27家，20家來自張江高科新區(qū)，行業(yè)分布于互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、3D打印、再生資源等13個(gè)行業(yè)。其中19家處于創(chuàng)新期、8家處于成長期。科技型企業(yè)達(dá)21家，占比近80%。

　　27家企業(yè)中實(shí)現(xiàn)盈利的占70%、能夠盈虧平衡10%，平均股本約2000萬，2014年平均營業(yè)收入約2300萬，平均利潤約123萬。

　　掛牌27家企業(yè)名單：杰隆生工(300002)、每天環(huán)保(300003)、聲通科技(300005)、連騰數(shù)據(jù)(300006)、先越技術(shù)(300007)、昊客云臺(tái)(300008)、昂華股份(300009)、政太納米(300010)、賀普藥業(yè)(300011)、皓維電子(300012)、寶寰股份(300013)、來誼金科(300015)、運(yùn)力股份(300016)、彩虹魚(300017)、聯(lián)訊科技(300018)、波寶仟赫(300019)、佳易醫(yī)療(300020)、光芯光學(xué)(300021)、三的部落(300022)、星派股份(300023)、摩西海洋(300025)、唐工紡(300026)、英佛曼(300027)、優(yōu)華集成(300028)、利迪股份(300029)、華龍測(cè)試(300030)、宇度醫(yī)學(xué)(300031)。

　　(一)為什么要在上海股權(quán)托管交易中心設(shè)立科技創(chuàng)新板?

　　在上海股交中心設(shè)立科技創(chuàng)新板是貫徹落實(shí)科創(chuàng)中心建設(shè)的一項(xiàng)重要舉措，對(duì)進(jìn)一步完善上海多層次資本市場(chǎng)體系、推進(jìn)上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和國際金融中心建設(shè)具有重要意義。

　　設(shè)立科技創(chuàng)新板可以有效緩解科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)融資難問題，助力“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，并在該板塊上試點(diǎn)進(jìn)行一系列制度改革與創(chuàng)新，以提升融資、交易、并購、投資退出等功能，實(shí)現(xiàn)科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)與資本市場(chǎng)的有效對(duì)接。

　　科技創(chuàng)新板的板塊功能如何定位?

　　科技創(chuàng)新板定位為服務(wù)科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)的專業(yè)化市場(chǎng)板塊，為上交所、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等相關(guān)多層次資本市場(chǎng)孵化培育企業(yè)資源。與上海股交中心現(xiàn)有市場(chǎng)板塊相比，更加突出企業(yè)的科技創(chuàng)新屬性;與相關(guān)多層次資本市場(chǎng)相比，向初創(chuàng)期科技型、創(chuàng)新型企業(yè)延伸，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋面，錯(cuò)位發(fā)展。

　　在服務(wù)對(duì)象上，科技創(chuàng)新板將重點(diǎn)面向尚未進(jìn)入成熟期但具有較好的成長潛力，且滿足有關(guān)規(guī)范性及具有較為顯著的“四新(新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)業(yè))”經(jīng)濟(jì)特征的科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)提供服務(wù)。

　　在服務(wù)內(nèi)容上，更加注重利用互聯(lián)網(wǎng)綜合金融服務(wù)平臺(tái)為掛牌企業(yè)提供融資等多元化金融服務(wù)，促進(jìn)間接融資與直接融資以“投貸聯(lián)動(dòng)”、“投保聯(lián)動(dòng)”等方式加強(qiáng)對(duì)科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)的服務(wù)。

　　在服務(wù)方式上，掛牌企業(yè)采取非公開發(fā)行股份方式進(jìn)行融資，股份交易采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，根據(jù)國家統(tǒng)一部署，適時(shí)探索建立有利于活躍市場(chǎng)交易和提升市場(chǎng)功能的交易制度。建立完善與科技創(chuàng)新板相適應(yīng)的登記結(jié)算系統(tǒng)。

　　在服務(wù)區(qū)域上，先期主要面向上海市尤其是張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)(一區(qū)22園)的科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)提供服務(wù)，根據(jù)試點(diǎn)進(jìn)展情況，逐步拓展服務(wù)區(qū)域。

　　橫向上與傳統(tǒng)及新興金融業(yè)態(tài)緊密聯(lián)動(dòng)，縱向上與“戰(zhàn)略新興板”、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等多層次資本市場(chǎng)對(duì)接。

　　科技創(chuàng)新板如何定義掛牌企業(yè)的科技、創(chuàng)新屬性?

　　為突出科創(chuàng)板掛牌企業(yè)的科技、創(chuàng)新元素等特色屬性，設(shè)置了差異化的掛牌條件，對(duì)科技型企業(yè)重點(diǎn)參考張江高新區(qū)管委會(huì)相關(guān)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，從企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重、研發(fā)人員占比、高新技術(shù)產(chǎn)值占營業(yè)收入比重等設(shè)置量化標(biāo)準(zhǔn);對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)重點(diǎn)參考市經(jīng)濟(jì)信息化委《上?！八男隆苯?jīng)濟(jì)發(fā)展綠皮書》關(guān)于“四新”企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn);同時(shí)，對(duì)初創(chuàng)期、成長期企業(yè)設(shè)置可選性掛牌條件，對(duì)初創(chuàng)期企業(yè)強(qiáng)調(diào)其科技創(chuàng)新含量，對(duì)成長期企業(yè)強(qiáng)調(diào)其成長性，對(duì)成長后期的企業(yè)引入一定的營業(yè)收入、利潤、市值等財(cái)務(wù)指標(biāo)，以提高對(duì)不同生命周期企業(yè)覆蓋面。

　　科技創(chuàng)新板有哪些板塊特色?

　　科技創(chuàng)新板既不同于上海股交中心現(xiàn)有板塊，又實(shí)現(xiàn)與相關(guān)多層次資本市場(chǎng)錯(cuò)位發(fā)展，主要體現(xiàn)為：

　　一是突出服務(wù)科技型、創(chuàng)新型中小微企業(yè)。強(qiáng)調(diào)根據(jù)此類企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行制度安排，設(shè)置科學(xué)合理的掛牌條件、掛牌程序，協(xié)調(diào)本市針對(duì)此類企業(yè)的扶持政策向該板塊聚焦，突出平臺(tái)的公益性，充分發(fā)揮科技創(chuàng)新板服務(wù)科創(chuàng)中心建設(shè)的功能。

　　二是突出吸引天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等機(jī)構(gòu)。重點(diǎn)從“募、投、管、退”四個(gè)方面，擬設(shè)立“上海股交中心科技創(chuàng)新股權(quán)投資基金”作為母基金(“募”)，建立科技創(chuàng)新企業(yè)信息庫(“投”)，提高企業(yè)信息披露規(guī)范化、透明化程度(“管”)，開辟掛牌審核簡(jiǎn)易注冊(cè)程序、與多層次資本市場(chǎng)對(duì)接、完善現(xiàn)有PE/LP份額報(bào)價(jià)系統(tǒng)功能(“退”)等多種方式，構(gòu)建與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)良性互動(dòng)機(jī)制。

　　三是突出與相關(guān)多層次資本市場(chǎng)主動(dòng)對(duì)接。上海市金融辦將與相關(guān)多層次資本市場(chǎng)簽署合作協(xié)議，從業(yè)務(wù)規(guī)則、服務(wù)資源、基礎(chǔ)設(shè)施、自律監(jiān)管、審核機(jī)制等方面，推動(dòng)“科技創(chuàng)新板”對(duì)接“戰(zhàn)略新興板”、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等多層次資本市場(chǎng)，協(xié)同服務(wù)企業(yè)成長。

　　四是突出搭建便利融資的綜合金融服務(wù)平臺(tái)。利用互聯(lián)網(wǎng)等手段，通過“投貸聯(lián)動(dòng)”、“投保聯(lián)動(dòng)”等服務(wù)機(jī)制，加強(qiáng)與銀行、證券、保險(xiǎn)、私募、資管、擔(dān)保、保理等金融業(yè)態(tài)合作，形成“投智+融資”的平臺(tái)，為掛牌企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。

　　(二)科技創(chuàng)新板背景和意義

　　設(shè)立科技創(chuàng)新板的背景

　　貫徹落實(shí)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，健全多層次資本市場(chǎng)體系，充分發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)在推進(jìn)上海建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心中的重要作用，有效緩解科技型、創(chuàng)新型中小企業(yè)融資難問題，助力“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”。

　　2014年5月習(xí)近平總書記在上?？疾炱陂g，明確要求上海在推進(jìn)科技創(chuàng)新、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略方面走在全國前列、走到世界前列，加快向具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心進(jìn)軍。

　　2014年9月國務(wù)院印發(fā)國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》。

　　2015年3月，中共中央、國務(wù)院正式印發(fā)《關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》。

　　2015年5月，上海市委市政府已出臺(tái)《關(guān)于加快建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心的意見》。

　　設(shè)立科技創(chuàng)新板的意義:

　　有利于促進(jìn)上海建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心;完善我國多層次資本市場(chǎng)體系;

　　配合推進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展。

　　(三)科技創(chuàng)新板市場(chǎng)定位

　　服務(wù)科技型、創(chuàng)新型中小企業(yè)的專業(yè)化市場(chǎng)板塊

　　試點(diǎn)先行，形成機(jī)制，逐步完善，逐步擴(kuò)展

　　服務(wù)對(duì)象：尚未進(jìn)入成熟期但具有較好的成長潛力的科技型、創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　服務(wù)內(nèi)容：利用互聯(lián)網(wǎng)綜合金融服務(wù)平臺(tái)，促進(jìn)間接融資與直接融資以“投貸撥保聯(lián)動(dòng)”方式。

　　服務(wù)方式：非公開發(fā)行股份方式進(jìn)行融資，股份交易采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式。

　　服務(wù)區(qū)域：科創(chuàng)板區(qū)域性存在限制，先期主要面向上海市尤其是張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)(一區(qū)22園)，根據(jù)試點(diǎn)進(jìn)展情況，逐步拓展服務(wù)區(qū)域。

　　(四)科技創(chuàng)新板亮點(diǎn)

　　板塊定位：科技型、創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　掛牌條件：基本掛牌條件+細(xì)則，體現(xiàn)包容性、市場(chǎng)化。

　　審核制度：率先實(shí)行注冊(cè)制，推出簡(jiǎn)易注冊(cè)程序。

　　融資方式：配套母基金、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)、其他創(chuàng)新產(chǎn)品。

　　交易制度：積極研究探索符合科技創(chuàng)新企業(yè)需要、有利于活躍市場(chǎng)交易、提升市場(chǎng)功能的交易制度。

　　對(duì)接制度：建立與上交所、新三板等多層次資本市場(chǎng)的對(duì)接機(jī)制。

　　(五)科技創(chuàng)新板主要制度設(shè)計(jì)

　　一、科技創(chuàng)新板掛牌條件

　　屬于科技型、創(chuàng)新型的股份有限公司：

　　對(duì)科技型企業(yè)重點(diǎn)從企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度(3%)、研發(fā)人員占比(10%)、高新技術(shù)產(chǎn)值占營業(yè)收入的比例(50%)、是否具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)等方面設(shè)置量化標(biāo)準(zhǔn);

　　對(duì)創(chuàng)新型企業(yè)重點(diǎn)參考《上?！八男陆?jīng)濟(jì)”發(fā)展綠皮書》，要求企業(yè)具有“新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)”特征;

　　聘請(qǐng)的推薦機(jī)構(gòu)發(fā)表專業(yè)意見。

　　具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、較高成長性或一定規(guī)模：

　　取得明顯的技術(shù)突破，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，獲批取得的特許經(jīng)營資質(zhì);

　　具有一定的營業(yè)收入，且最近連續(xù)二年每年經(jīng)審計(jì)的營業(yè)收入增長率均不低于30%的公司;

　　對(duì)凈利潤(兩年累計(jì)400萬元)、營業(yè)收入(2000萬元)、市值+營業(yè)收入+現(xiàn)金流(2億元+2000萬元+兩年200萬元)、市值+營業(yè)收入(3億元+2000萬元)、市值+總資產(chǎn)+凈資產(chǎn)(6億元+6000萬元+4000萬元)。

　　公司治理結(jié)構(gòu)完善、運(yùn)作規(guī)范，包括建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)制度，完善內(nèi)部管理制度，最近兩年不存在重大違法違規(guī)及受到行政處罰的情況;

　　公司股權(quán)歸屬清晰，歷次股權(quán)變更、歷史沿革合法合規(guī);

　　上股交要求的其他條件。

　　二、科技創(chuàng)新板審查制度

　　參照注冊(cè)制改革有關(guān)要求，以信息披露為核心;

　　掛牌企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)保證信批真實(shí)、準(zhǔn)確、完整;

　　審核重點(diǎn)：披露信息的齊備性、一致性和可理解性;

　　普通注冊(cè)程序——注冊(cè)委員會(huì);

　　簡(jiǎn)易注冊(cè)程序——豁免注冊(cè)委員會(huì)審查：

　　推薦機(jī)構(gòu)在申報(bào)材料受理前12個(gè)月內(nèi)對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行直接股權(quán)投資、投資金額不低于200萬元，且承諾其所持股份中相關(guān)股份自在上海股交中心登記托管之日起24個(gè)月內(nèi)鎖定限售;

　　上股交及推薦機(jī)構(gòu)認(rèn)定的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在申報(bào)材料受理前12個(gè)月內(nèi)對(duì)擬掛牌企業(yè)進(jìn)行直接股權(quán)投資、投資金額不低于400萬元，且承諾其所持股份中相關(guān)股份自在上海股交中心登記托管之日起24個(gè)月內(nèi)鎖定限售;(PE機(jī)構(gòu))專家顧問委員會(huì)。

　　三、科技創(chuàng)新板融資制度

　　非公開發(fā)行

　　發(fā)行品種：股份(含優(yōu)先股)

　　在冊(cè)股東配售：有權(quán)按照持股比例優(yōu)先配售新增股份審查程序：

　　(1)普通注冊(cè)程序

　　(2)簡(jiǎn)易注冊(cè)程序(發(fā)行股份均由掛牌企業(yè)自行銷售且參與發(fā)行的投資人充分了解投資風(fēng)險(xiǎn)的，豁免聘請(qǐng)推薦機(jī)構(gòu)及注委會(huì)審查)

　　科技創(chuàng)新板融資制度

　　私募債

　　發(fā)行品種：(可轉(zhuǎn)債、集合債及其他附加認(rèn)股權(quán)、回售權(quán)、贖回權(quán)等)

　　起買點(diǎn)設(shè)定：50萬元，其中發(fā)行人在冊(cè)股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員或內(nèi)部員工等掛牌公司內(nèi)部人員不設(shè)置起買點(diǎn)。

　　科技創(chuàng)新母基金

　　發(fā)揮資金杠桿效應(yīng)，撬動(dòng)社會(huì)資本、引導(dǎo)投向N板掛牌及擬掛牌企業(yè)。(同時(shí)可承接LP份額)

　　互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)

　　支持N板掛牌企業(yè)借助互聯(lián)網(wǎng)開展私募股權(quán)融資、私募債權(quán)融資或其他私募融資業(yè)務(wù)。下一步擬開展小額公募眾籌業(yè)務(wù)(股權(quán)、債權(quán)、回報(bào)、慈善、其他)。第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)交互平臺(tái)建設(shè)

　　其他融資方式

　　已落地應(yīng)收賬款融資產(chǎn)品：后續(xù)充分利用上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的政策優(yōu)勢(shì)，積極支持N板掛牌企業(yè)開展境外股權(quán)和債權(quán)融資。同時(shí)，還將試點(diǎn)夾層融資、票據(jù)融資、應(yīng)收賬款融資、資產(chǎn)證券化等其他債權(quán)融資業(yè)務(wù)。

　　四、科技創(chuàng)新板交易制度

　　交易品種：股份、私募債、其他金融資產(chǎn)交易品種。

　　合格投資者：依法設(shè)立的法人機(jī)構(gòu)、合伙企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)依法發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，經(jīng)上股交認(rèn)可的其他投資者。

　　交易方式：協(xié)議交易，積極研究符合科技創(chuàng)新企業(yè)需要、有利于活躍市場(chǎng)交易、提升市場(chǎng)功能的交易機(jī)制。

　　起買點(diǎn)(1000股)

　　漲跌幅(±50%)

　　交易時(shí)間(每周一至周五的9:30至15:00)

　　報(bào)價(jià)有效期30天

　　五、科技創(chuàng)新板會(huì)員

　　專業(yè)化的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)體系：

　　推薦機(jī)構(gòu)：證券公司+商業(yè)銀行+股權(quán)投資機(jī)構(gòu);專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)：強(qiáng)調(diào)專業(yè)資質(zhì)和服務(wù)經(jīng)驗(yàn);

　　具有服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)能力及服務(wù)經(jīng)歷;

　　股權(quán)投資機(jī)構(gòu)要求具有直接股權(quán)投資或者管理股權(quán)投資基金經(jīng)歷;

　　具有股份發(fā)行、承銷經(jīng)驗(yàn);

　　項(xiàng)目人員要求相關(guān)職業(yè)資質(zhì)并有高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)驗(yàn);

　　設(shè)立會(huì)員遴選委員會(huì)，負(fù)責(zé)會(huì)員的市場(chǎng)準(zhǔn)入與自律監(jiān)管。

　　六、N板信息披露制度

　　掛牌前《股份轉(zhuǎn)讓說明書》《推薦報(bào)告》等;

　　掛牌后定期報(bào)告：年度報(bào)告(經(jīng)審計(jì))、半年度報(bào)告重大事項(xiàng)臨時(shí)報(bào)告。

　　七、科技創(chuàng)新板對(duì)接機(jī)制與退市制度

　　對(duì)接機(jī)制與上交所、新三板等多層次資本市場(chǎng)的對(duì)接機(jī)制。

　　退市制度：1、在境內(nèi)、外有關(guān)資本市場(chǎng)上市或掛牌;2、經(jīng)管理人或清算組清算并注銷掛牌公司登記的;3、其他需要終止掛牌的情形。