12月17日，驢媽媽旅游網(wǎng)母公司上海景域文化傳播股份有限公司正式在國內(nèi)資本市場掛牌上市(證券簡稱：景域文化，證券代碼：835188)。繼攜程、去哪兒、藝龍、途牛在美國上市后，驢媽媽成為國內(nèi)首家上市的在線旅游網(wǎng)絡(luò)平臺，并被稱為“自助游O2O第一股”。

　　不走尋常路的驢媽媽

　　驢媽媽成立于2008年，目前提供景區(qū)門票、周邊游、目的地自由行、國內(nèi)游、出境游、商旅定制游等各種休閑度假產(chǎn)品的預(yù)訂，在門票預(yù)付領(lǐng)域全國第一，周邊自助游處于行業(yè)領(lǐng)先。(數(shù)據(jù)來源：《艾瑞-2015年中國在線旅游度假行業(yè)熱點報告》、《易觀-中國在線旅游周邊自助游市場專題報告2015》)

　　經(jīng)過7年的發(fā)展，驢媽媽已成為OTA行業(yè)不可小覷的競爭者。但相比攜程、去哪兒等其他在線旅游商，驢媽媽在資本市場則顯得有些特立獨行、不走尋常路。

　　驢媽媽是目前為數(shù)不多依然屹立于各大OTA和BAT之間的相對資本獨立者。驢媽媽創(chuàng)始人洪清華近期接受媒體采訪時曾表示，“驢媽媽不走尋常路、不找干爹，深度布局旅游O2O，扎根于目的地資源端才能更好服務(wù)于游客?！?/p>

　　據(jù)執(zhí)惠旅游獲悉，驢媽媽在2015年初E輪融資時，行業(yè)內(nèi)均認為會擁抱互聯(lián)網(wǎng)巨頭，最終卻牽手錦江國際集團，獲得5億元戰(zhàn)略投資及錦江旗下強大酒店資源。

　　獲得錦江融資的驢媽媽在2015年業(yè)績“飆升”，不僅穩(wěn)居2015年中國OTA用戶覆蓋數(shù)前三位;在移動端也是業(yè)績驚人，APP累計下載量近5億;累計注冊用戶總數(shù)超7000萬等等。(數(shù)據(jù)來源：勁旅網(wǎng)咨詢研究報告)

　　生不逢時卻又恰逢其時

　　對于此次驢媽媽順應(yīng)業(yè)績“飆升”之勢掛牌上市，業(yè)內(nèi)人士分析稱，既為驢媽媽上新三板略感可惜，但是目前上市的確是驢媽媽最好的選擇。

　　“驢媽媽擁有獨一無二的旅游O2O商業(yè)模式，尤其是線下四大板塊業(yè)務(wù)相比其他OTA獨具特色，且在線旅游業(yè)目前正處于風口。單從這兩點，驢媽媽完全有能力登陸創(chuàng)業(yè)板或者中小板。” 業(yè)內(nèi)人士表示。

　　如今驢媽媽快速啟動上市并迅速登陸新三板，除去A股IPO暫停4個多月 600家企業(yè)“排隊待審”導致上市遙遙無期外，更主要的原因或許是在線旅游行業(yè)2016年將迎來兩大歷史性機遇，驢媽媽此時上市完成融資，能更有效抓住風口發(fā)展壯大和實施資本并購，做好產(chǎn)品及服務(wù)，完成產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　未來五年，“旅游+互聯(lián)網(wǎng)”預(yù)計將產(chǎn)生3個1萬億紅利，“旅游供給側(cè)改革”將是中國經(jīng)濟治理的重要思路并將給旅游業(yè)帶來巨大紅利。分析認為，綜合性旅游O2O企業(yè)將最大化受益于旅游供給側(cè)所帶來的改革紅利，驢媽媽母公司景域文化將是此風口上最優(yōu)標的。

　　除了驢媽媽旅游網(wǎng)，景域文化旗下還有奇創(chuàng)旅游規(guī)劃、景域營銷、景域旅發(fā)、帳篷客(景域文化為最大股東)等四大事業(yè)板塊，擁有從旅游規(guī)劃設(shè)計、景區(qū)運營管理、旅游投資、酒店投資、旅游品牌營銷到旅游電子商務(wù)、旅游移動互聯(lián)網(wǎng)、智慧旅游的一站式產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　在“旅游供應(yīng)側(cè)改革”的春風下，景域文化一方面利用互聯(lián)網(wǎng)思維和目的地資源端多年布局帶動景區(qū)轉(zhuǎn)型升級。另一方面，2015年已有64家子公司落地，與線下景區(qū)進一步合作，加速O2O戰(zhàn)略立體布局，提升消費者旅游目的地體驗。

　　上市后，打通資本劍指何方?

　　不論是主板、創(chuàng)業(yè)板還是新三板，上市或掛牌公司看重的是資本市場的融資及并購的便利性。躍過“上市”這道龍門之后，資本往往會選擇趁熱打鐵，掀起系列資本運作。

　　例如新三板“明星股”百合網(wǎng)11月20日掛牌新三板，12月7日發(fā)布公告，宣布將以2.4億的價格收購世紀佳緣，堪稱“新三板對納斯達克上市公司的逆襲”。恒大文化12月4日剛剛“敲鐘”，12月10日即發(fā)布定增公告，擬募集金額15億元，令人刮目相看。更有九鼎投資今年5月登陸新三板后競價收購中江集團，繼而進行資產(chǎn)注入，頗具技術(shù)含量的曲線上市A股。

　　事實上，景域文化本次上市，其后續(xù)資本運作，非常值得期待。

　　洪清華曾對執(zhí)惠旅游表示“近幾年幾大在線旅游服務(wù)商依靠燒錢砸流量、紅包滿天飛的惡性競爭，吸引了無數(shù)眼球與巨大流量。但流量紅利時代已經(jīng)過去，依靠流量的日子不會太久了?！?/p>

　　背靠景域全產(chǎn)業(yè)鏈布局的驢媽媽，一旦上市后定增，預(yù)計能募集不少于10億元資金，除了布局旅游目的地資源外，還可能會收購行業(yè)相關(guān)標的。能否復(fù)制百合網(wǎng)?反向并購A股?或者納斯達克上市?一切皆有可能。

　　不僅如此，執(zhí)惠旅游獲悉景域文化在上市前3天進行了一次重要高管人事調(diào)整，原奇創(chuàng)旅游規(guī)劃總經(jīng)理高冬將擔任新成立的景域旅游投資公司總經(jīng)理以及帳篷客度假酒店總經(jīng)理，此時任命引發(fā)外界猜想。

　　景域旅游投資公司的成立可能意味著景域文化將正式切入景區(qū)及旅游目的地輕資產(chǎn)投資領(lǐng)域，這將加深景域/驢媽媽與景區(qū)的合作模式。結(jié)合驢媽媽2016年100家子公司、2000家門店的O2O戰(zhàn)略，旅游產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)將徹底打通。

　　此次景域文化掛牌上市過程中，并未將旗下優(yōu)質(zhì)事業(yè)板塊——帳篷客度假酒店打包在內(nèi)。之前便有媒體報道景域有意將旗下帳篷客品牌獨立上市，未來帳篷客將可能引入戰(zhàn)略投資者，接下來計劃選址新疆喀納斯、天山天池、桂林漓江、大溪地、帕勞等國內(nèi)外最美度假圣地，打造世界“野奢”度假酒店標的。